【资讯】李志林这两个月加大沪市持股比例或是明智之举

李志林：这两个月加大沪市持股比例或是明智之举

9-10月，上证指数强于深市几个指数，是大概率事件。适当加大沪市的持股比例，很可能是明智的。

如同7月28日1804亿巨量长阳、一天冲破2146、2177两个历史高点、将7月8000亿打新资金全部轧空，9月2日、3日，大盘又以1875亿巨量长阳，冲破了2260、2270点两历史高点，再次将8月8000亿打新资金轧空、逼空，并以连续大涨6天的雄壮气势，冲破了2300整数关，直逼2330重要点位。　　连续7年熊冠全球的A股，缘何立马变得牛气冲天、连续放量飙升？我认为，主要是强大的看多舆论激发了做多力量。

1、新华社3天发九文，吹响了多头进攻的号角。　　中国股市历来是政策市，舆论在中小投资者如汪洋大海般的中国股市的威力，更是堪称一绝。政府主要依赖舆论工具，向市场、向全国1.7亿股民发出做多或做空的政策信号，从而影响行情。例如，1996年12月，针对市场过热，人民日报发表特约评论文章，引发指数3个跌停板。又如，1999年“5·19”行情，为了扭转通缩、三年解困国企，又是人民日报发表特约评论文章，仅一个多月，大盘便从1047-1756点，暴涨67.7%。　　本次又故伎重演。新华社3天内发表九篇重量级股评文章。在谈到为何要搞好、搞活股市时指出：“这是振兴实体经济的需要，是深化改革的需要，是结构调整的需要，是推进新型经济发展的需要”。我认为，还可加上更重要的一点：“是反腐败、争取1.7亿股民的民心支持的需要”。　　尤其是新华社还呼唤：“中国需要有质量的牛市”，并提出三项标准：要有坚实的经济基础，行情有较长时间的可持续性，市场活跃但不狂热。在“中国股市仍是经济晴雨表”一文中，赞赏广大投资者抛弃周期性产业股票，追逐新兴产业、改革转型类个股的行为，以及上证指数等大盘指数涨得较少，而中小盘指数涨得较多，这正是体现了中国经济“调结构、转方式”的晴雨表功能。　　虽然多数投资者并不认同牛市已经到来，但都已在纷纷猜想、讨论、向往牛市。特别看重牛市三条标准中的第二条，即“行情有较长的持续性”。这是近期大盘能够持续放巨量、天量，大涨6天的底气和动力所在。　　新华社九文的背景，已超越了证监会层次，连证监会新闻发言人都打破了周末发声的惯例，周二也来阐述股市大涨的三条理由，为股市打气。这应是传递了政府高层领导的声音，以最快的速度，将政府搞好搞活股市的立场、观点、信息，完整地传递给市场，因而，吸引了大量的、越来越多的境内外资金投入股市，在市场产生了巨大的上涨爆发力。　　2、对沪港通作用的评价不断加码，引爆了市场。　　从7月起，沪港通开设的利好在市场逐步发酵。沪港两地交易所进行了紧锣密鼓的交易测试，9月4日，两地四方正式签署了开设沪港通的协议，将沪港通效应引向了高潮。　　内地投资者对沪港通的评价比较理性，认为其积极意义，主要是打通了A股与港股资金和投资的双向通道，开启了两地价值投资理念趋同化的钥匙，使人民币国际化走出了重要的一步，有助于将境外资金引向A股。至于到底有多少境外资金会投资A股，多数人持谨慎态度。　　但是，境外投行对沪港通开设后对A股的推动作用，则抱有较高的预期。前期，瑞银估计，沪港通后，会有大约9000亿港资和外资进入A股。周四晚，外资投行大佬高盛更是语出惊人，称可有1.3万亿美元，即7.8万亿人民币的资金会进入A股。消息既出，把中国投资者吓了一大跳。若果真如此，岂不可将20万亿流通市值的A股来“底翻天”？其理由是：美国股市平均市盈率已达18倍，而A股只有10倍，是全球股市的估值洼地，何况，中国经济表现最佳，境外投行已调高了对今年中国经济增长的评级。　　受此舆论的刺激，在连续放量大涨5天的基础上，周五，投资者已全然不顾中秋小长假的来临，不惧冲高回落的可能性，不再犹豫是持股过节还是持币过节的老问题，继续坚决做多，放量推进，遂促成了以平均3500亿以上的日成交量、连续6天拉中大阳线、7年熊市来罕见的大行情。　　3、为何只称“多头市场行情”，而非“牛市”。　　我仔细研读了新华社九文，发现，还有若干重大的市场问题悬而未决，故离牛市还远。　　第一、明年新股扩容是否仍搞总量控制、提前安民告示？　　本轮行情之所以能如此流畅地走到今天，一个最重要的原因，就是证监会采纳了市场人士建议，5月底就提前安民告示，后7个月发行新股不超过100家，从而消除了市场对扩容大跃进的担忧。　　但是，新华社的文章只字不提扩容大跃进是造成股市连年熊市的本质原因，也没有对今年扩容的总量控制的积极作用予以肯定，更没有对明年继续实行总量控制、提前预告作出呼吁。　　我很担心，当行情连续大幅上扬、成交量剧增后，管理层会错误估计形势，头脑发热，采取功利主义态度，明年扩容大量加码，如发300-500家新股，并且不再提前预告，而是随机应变。若此，股市仍将会立马走熊，继续熊冠全球。　　第二、新股的“三低”发行会不会改变？　　新华社文章中，在谈到新股“三低”发行时指出，有人认为，“三低”发行的结果是：造成上市后股价疯狂飙升，养肥了打新者和炒新者，使新股不败的神话延续，进一步加剧了IPO的赌徒心态。与其如此，还不如“三高”发行，可使资金流向实体经济。甚至认为，管理层不应去管新股发行的价格和节奏，而应让市场各方自己去平等博弈。　　说穿了，还是红眼病在作祟，是好了伤疤忘了痛。还是想回到以往又有二十几家机构询价、定高价。可见，新股发行到底是“三低”发行、向一二级市场广大中小投资者倾斜，惠利与民，藏富于民，还是重新“三高”发行，向利益集团倾斜，对这个问题，新华社文章似乎更倾向于后者。若再走回头路，何来牛市。　　第三、明年究竟推行什么样的注册制？　　证监会已明言，年底前将推出注册制改革方案，明年实施。　　对此，市场多数人的理解是：注册制后，大量新股将不用证监会审批，就可直接向交易所申请上市，就像企业进行工商登记一样的简单。只要保证信息披露的真实性，没有业绩要求门槛。　　若此，将意味着，今后新股可以没有额度、无限量地上市。　　问题是，在当前造假盛行的情况下，企业上市取消审批是否条件成熟？注册制下的美国股市，企业是否就可以轻易上市？在没有严惩造价欺诈的集体诉讼制和严格的法律制度下，注册制是否等同于放水？注册制是否要坚持中国特色？对此，新华社文章也没有明确的态度，凭什么说，股市已进入牛市？照搬注册制，很可能会引来更大的股灾！　　第四、养老基金入市为何只喊不落实？　　关于养老基金入市，证监会从2011年起，就将它作为重大利好，不断地表态、呼吁。但三年过去了，至今仍没有落实，八字都没有一撇，更无时间表。这一事实本身就表明，包括人社部、财政部、央行在内的管理层各部门，以及政府高层，都认为，中国股市远没有进入牛市，新华社的三条有质量的牛市标准还达不到，所以牛市无从谈起。　　为了防止为市场狂热火上浇油，误导广大中小投资者陷入不切实际的幻想，在高位追涨吃套，作为有一定影响力的市场人士，我从7月份行情刚开始，就定性为进入“新多头市场”，“中级行情”，并大胆提出上涨目标是超越2013年和2012年2444点和2478点两个头部，指向2500点。此观点至今不变！　　4、2300点需整固，又到沪强深弱时。　　虽然，大盘已连涨6天，2300点整数关轻松跨越，现已兵临2330点城下，多头气势正盛，但我认为，2300点整数关尚未经过停留反复，2330点重要位置难以轻松站稳。　　因此，就像8月份在2180-2230点放量震荡盘整一个月后才向上突破那样，下周，仍需在2280-2330这一带进行震荡盘整，在2330点上方反复收盘后，行情才有望向上拓展。　　从周五态势看，市场出现分化。上证指数、深成指上涨，而创业板却下跌，出现了沪强深弱迹象。　　一方面是因为，沪港通开设后，外资主要流入沪市，有助于推动上证指数.　　另一方面，上海自贸区即将一周年，今上港集团涨停，两桥一嘴、物贸、申达、锦江投资等这些老牌自贸区概念股又有卷土重来迹象。加上上海混合所有制改革即将破题，必会像去年9、10月那样，深市的资金向沪市流动。　　再一方面，创业板于1500点整数关有较大的压力，去年的十大权重股的雄风今已不再。虽然又冒出了许多新的高成长股，但权重较小，靠它们带领创业板指数创新高，未免力不从心。创业板个股必然分化，只能精选个股，做个股行情。　　这样，9-10月，上证指数强于深市几个指数，是大概率事件。适当加大沪市的持股比例，很可能是明智的。

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