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棉花供求缺口扩大市场政策压力显现【新资讯】

发布时间:2019-10-17 16:35:14 阅读: 来源:救险车厂家

一、行情回顾

1.国际期货市场—震荡上行

10月份,受全球棉花减产影响,如下图所示美棉指数总体走势呈现强劲上扬的态势。具体来讲,美国农业部10月供需报告显示,全球2009/10年度棉花产量预估为1.0378亿包(2260万吨),较9月预估的1.0506亿包有所下滑,与2008/09年度的1.0758亿包和2007/08年度的1.2051亿包相于,产量减少则更加明显。受此利多支撑基金多头积极买入,导致美棉指数由月初低点61.69美分/磅一路上扬至月中高点70.05美分/磅;此后价格高位维持震荡。月涨幅为8.38%。

2.国内期货市场—高位整理

10月份,供给缺口显现,棉农惜售心理加重,籽棉价格坚挺,储备棉成为市场的主要供应,价格应声上涨,月末受国家再次抛储影响,价格维持高位震荡,具体走势如下图所示,月涨幅为6.39%。美国农业部公布的10月供需报告显示,中国2009/10年度棉花产量预估为3250万包(707万吨),较9月预估的3350万包明显下滑,与2008/09年度棉花产量3670万包相比,下滑了11.4%。中国2009/10年度棉花年末库存预估为1754万包(38万吨),2008/09年度棉花年末库存预估为2087万包,库存亦出现较大幅度下降。

3.国内现货市场—稳步上行

10月份,由于供应紧张,新棉价格持续上涨,328级棉花在本月总体仍然延续稳步上涨的行情,10月9日价格为13232元/吨,截至30日价格稳定在14022元/吨,较月初上涨790元/吨,上月末的13147元/吨上涨了875元/吨,月涨幅为6.6%;全国籽棉收购价格趋向平稳,棉籽价格上涨幅度较大,全国籽棉收购价格大多数棉区保持稳定,市场现货价格稳中有升,但是山东、河北等地籽棉价格上涨依然较快,其籽棉价格普遍在3.45-3.55元/斤。随着籽棉收购价格持续上涨,同时由于棉籽价格的上涨,大部分棉花加工企业皮棉成本已达到14000元/吨左右,与销售价格相当,部分企业并不急于销售,继续存棉待涨。

二、抛储竞拍情况解析

10月30日,第二批抛储计划已完成,国内棉花现货价格继续保持上涨态势,但是由于市场上关于再次轮出50万吨储备棉的传闻,使得现货市场购销陷入僵局。纺织厂减少皮棉采购量,维持在较低的库存,等待市场的进一步指示;轧花厂对后市仍表不明,出货意愿有所增强。周五传闻得到证实,国家有关部门已决定再增加投放市场50万吨储备棉,部分陈棉需重新进行公证检验,具体竞卖时间及相关规定另行公告;同时第二批国储棉竞拍顺利完成,最后一日竞拍价格小幅下跌。市场人士大多认为50万吨抛储量不足以弥补市场缺口,购销双方在皮棉现货市场上的观望心理加重,在相关政策尚未正式出台之前,郑棉市场投机加剧。目前第二批抛储计划已经完成,成交均价继续上涨,新增抛储计划初步落实。但增加抛储的具体政策尚未公布,政策利空出尽的情况仍有可能出现。

三、供求状况分析

供应:

中国棉花由于种植面积减少及天气原因,出现较大幅度的减产,供需缺口扩大。美国农业部公布的10月供需报告显示,中国2009/10年度棉花产量预估为3250万包(707万吨),较9月预估的3350万包明显下滑,与2008/09年度棉花产量3670万包相比,下滑了11.4%。中国2009/10年度棉花年末库存预估为1754万包(38万吨),2008/09年度棉花年末库存预估为2087万包,库存亦出现较大幅度下降。就中国棉花信息网9月底的调查,09/10年度棉花产量为698万吨,USDA和IACA的10月供求数据则显示中国的棉花产量预测为707.6万吨和742万吨,减产程度或被放大,市场过度消化了减产的影响。

受天气及棉农惜售心理影响,新棉上市的延迟使得短期内供给缺口显现,货源紧张,预计本年度供应缺口在200万吨左右。市场主要货源来自储备棉,目前第二批抛储计划已经完成,截至目前国家共抛储212万吨,新增50万吨抛储计划初步落实,但增加抛储的具体政策尚未公布,政策利空出尽的情况仍有可能出现。

由于籽棉价格上涨,企业收购成本增加,许多企业都出现了产销倒挂的现象,其中400型大厂比例较多,一些企业为了降低风险,减少了日收购量,同时严格控制籽棉收购的等级;销售方面,由于现货价格过高和国家将继续轮出50万吨储备棉等原因,纺织厂减少皮棉采购量,维持在较低库存状态。

消费:

内销:金融危机以来我国纺织服装累消费由出口转为内销为主,从纺织行业各项经济指标以及服装类上市企业季报的情况来看,09年第一季度是行业最困难的时期,二季度开始服装零售环比出现好转,前8月服装类消费品零售总额同比增长23.3%,高于全社会消费品零售总额增速7.9个百分点。目前行业最坏阶段已经过去,总体呈现触底回升的迹象,预计第四季度仍将延续第三季度的回暖态势,然而整个行业的消费有效启动仍待进一步稳固,行业的全面有效复苏预计将出现在2010年中期左右。

出口:出口数据显示,9月单月国内纺织品和服装出口同比分别下降4.69%和8.12%,纺织服装合计出口同比下降6.99%。8月份纺织品、服装和合计出口同比降幅为14.69%、16.00%和15.57%,单月出口降幅明显收窄。前9个月纺织服装行业出口总额同比下降11.46%。9月单月数据显示出口形势处于逐渐恢复当中,虽然订单总量较为充足,但其结构较为分散。预计随着经济形势的好转,后期数据同比降幅有望收窄,出口消费将持续恢复。

总体来说,供应缺口扩大,且目前棉农种植棉花的收益远低于种植其他农产品的收益,因此10/11年度棉花种植面积下降或仍然延续,供应问题值得深思。消费目前仍以内销为主,出口数据虽已有好转,但转暖的力度有限。

四、国内期市分析

1.实盘压力分析

10月份,郑棉仓单数量总体仍然触底回升的态势。具体来讲,月初至23日,仓单数量延续上月的低点13张,26日创下近期新低9张。随后仓单数量略有回升,截至10月30日仓单数量为60张。仓单维持低位对价格形成一定程度的支撑。

2.持仓分析

10月份,受价格走势影响多头持仓比率呈现增加的态势。成交量及持仓量较上月明显增加,多头力量占据主导,空头对目前价格并不认可,持续入场加仓,1005合约价格一路上行至14800附近,多空分歧较大,资金入场博弈,展开震荡行情。

五、技术分析

由于1005活跃时间较短,因此选取日K线进行技术分析,周期较短,需注意。如下图所示,均线系统仍呈多头排列,短期均线逐渐粘合;从价格平台支撑来看,14700是价格密集区对价格亦有较强的支撑作用。上方压力15000附近。布林通道来看,价格在向上如破通道上沿后在14700附近展开震荡盘整走势,中轨14500附近支撑明显。MACD指标处于零轴上方强势区,但两线粘合,有形成死叉的迹象,但未有效形成。

总而言之,目前长期多头排列依旧,短期上方压力较大,但仍未形成有效空头入场信号。建议关注重要支撑位及压力位,观望等待重要点位的破位。

六、结论

综上所述,目前市场普遍认为供需存在缺口,第二批国储棉竞拍结束,有关部门研究决定将再次增发50万吨储备棉,但是时间尚未确定,所以市场迎来了一个短暂的空期,在没有抛储价格指引下,市场供应以现货为主,预计现货价格或将有进一步的上涨空间。

同时从粮棉比的角度考虑,10/11年度植棉面积仍将进一步缩减。供应的短缺对应消费的回暖。然而,在利多因素为背景的价格走势中,需要重点注意国家调控政策的出台,虽然政策无法改变价格全年趋势,但在短期内仍将对价格形成有效压制。整体来看,利多因素占据有力位置,价格重心或将呈现震荡抬升的走势。

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